dr-mart |Доля компании Баффета GIECO на рынке автострахования США - сбылся ли прогноз

В 1976 году Баффет  первый раз купил акции GEICO, а в 1995 году выкупил остаток компании за $2.3 млрд и сделал ее частной. На собрании акционеров Berkshire Hathaway а 1996 году Баффет сказал, что видит огромный потенциал для роста компании. С тех пор прошло 25 лет и мне стало интересно, прав ли Баффет?
В том году GEICO занимала 2,5% рынка автострахования США, сейчас она занимает почти 10% и находится на 4-м месте в США. А целом, можно сказать, прогноз оправдался. 
Доля компании Баффета GIECO на рынке автострахования США - сбылся ли прогноз

dr-mart |Лучше купить успешную компанию по справедливой цене, чем заурядную компанию по низкой цене

©Баффет сказал: "Лучше купить успешную компанию по справедливой цене, чем заурядную компанию по низкой цене".

На самом деле, мысль простая, но не такая уж и очевидная. Дело в том, что большинство более менее опытных инвесторов пытаются войти именно в недооцененные компании, не слишком дорогие по мультипликатору P/E. И как правило, это на самом деле ошибка. У «недооцененных» компаний всегда есть какие-то изъяны, которые делают их дешевыми.

Вот вам пример: акции Банка Санкт-Петербург. Дешевые по показателю P/B уже 10 лет.
Лучше купить успешную компанию по справедливой цене, чем заурядную компанию по низкой цене

https://smart-lab.ru/q/BSPB/f/y/MSFO/p_b/

За это время коэффициент P/E у банка не поднимался выше 7, в среднем 4. 
БСПБ можно назвать недооцененной акцией.
У Сбера все это время P/B = 1.25 в среднем и P/E в среднем около 7. Сбер в целом как правило выглядит справедливо оцененным.
Тинькофф и вовсе большую часть времени выглядит переоцененным, если не умеешь правильно учитывать перспективы роста.

При этом с 2012 года: 

( Читать дальше )

Рецензии на книги |Правила инвестирования Уоррена Баффета

Правила инвестирования Уоррена Баффета
Хорошая книжка. Описывает первые годы инвестиционной карьеры Уоррена Баффета, в период с 1957 по 1969 год. В это время у Баффета было товарищество BPL. Книга на описана на основании полугодовых писем партнерам товарищества. К слову сказать, лично мне эта книга показалась гораздо интересней и полезней, чем “Разумный инвестор” Грэма. Такие книги как “Правила инвестирования Баффета” я люблю за то, что они увлекают инвестициями и мотивируют заниматься этим глубже.

Что главное я для себя вынес?

👉Баффет ставил перед собой цель ежегодно обыгрывать индекс Dow на 10%, а с учетом среднегодового роста Dow 7% его цель была в районе 17% годовых (реально получилось почти 30% годовых за 12 лет)

👉Для Баффера было лучше потерять 5% при падении рынка на 15%, чем вырасти вместе с рынком по +10%

👉Самым минимальным периодом для оценки результатов Баффет считал 3 года. А лучше 5 лет.

👉При этом с 1957 по 1969 у него не было ни одного убыточного года, а самый слабый был 1969й с доходностью +6,8%, что все равно было на 18,4пп лучше Dow

👉Вначале Баффет делал инвестиции только в недооцененные акции. Но спустя годы стало понятно, что недооцененные фиг найдешь, и он стал покупать качественные компании по нормальным ценам

👉Баффет часто делал концентрированные инвестиции, на одну акцию у него могло приходиться до 40% средств партнерства

👉Баффет считал что для диверсификации достаточно 6 акций в портфеле. Вместо поиска 7й идеи лучше нарастить долю в самой первой

👉Баффет делал арбитражные сделки, которые помогали сгладить доходность на любом рынке.

👉Еще одна стратегия, которая помогала улучшить доходность относительно Dow — это захват контроля в компаниях и проведение улучшений изнутри.

👉Баффет никогда не пытался предсказывать сам рынок. Его задача была в том, чтобы инвестировать в недооцененные компании


dr-mart |Почему Уоррен Баффет любил когда рынок падает?

Казалось бы, Баффет все время в лонгах, но при этом обожал, когда рынок обваливается. Как думаете почему?
Есть две причины.

Первая, вполне очевидная: при падении рынок дает возможность купить хорошие акции по более разумным ценам.

Вторая, менее очевидная.


( Читать дальше )

dr-mart |Баффет и Кейнс о прогнозах по фондовому рынку

«Если вы не можете составлять хорошие прогнозы, то сделайте их частыми»
Кейнс

«Прогнозы больше говорят о личности предсказателя, чем о будущем»
Баффет

dr-mart |Вот что один чувак сказал про Баффета...

Смотрю тут видео чувака, который рассказывает как жить долго и счастливо. Примерно на 17 минуте он ссылается на чела, который знает Баффета лично. Он говорит про Баффета две вещи:

1. Он видит Баффета раз в полгода и замечает, как существенно ухудшилось его физическое состояние за это время.

2. В частной беседе Баффет говорит только о здоровье.

В этом смысле, можно задуматься, насколько время для Баффета стоит дороже денег.
Ну а многих из вас есть есть куча времени… Просто подумайте об этом. Ведь наверное, никто из вас не захочет получить состояние Баффета в обмен на его возраст?

dr-mart |👍Первое интервью Уоррена Баффета: советы для долгосрочных инвесторов

Это первое телевизионное интервью Уоррена Баффета, которое было записано в 1985 году. Ему было 55 лет и у него всё только начиналось! Можете себе представить? К этому моменту он уже сделал 10,000% за 20 лет. Это всего-то 26% годовых по формуле сложного процента. Его состояние тогда составляло $500 млн.

Я обожаю Баффета, обожаю его мудрость и интеллект, посмотрел с удовольствием это видео и...
Ниже я выписал почти все идеи этого интервью:

👉Первое правило: не теряйте деньги
👉Вы не теряете, если покупаете акции весьма дешевле их стоимости
👉Самое важное качество инвестора — подходящий темперамент, а не интеллект
👉Инвестор должен быть стабильной личностью
👉Грэм говорил: ты не прав или не прав, потому что тысячи людей согласны или не согласны с тобой 
👉Большинство думает о том, что акция будет делать в следующий год
👉Они не думают об акции, как о части бизнеса
👉Если я покупаю хорошую акцию, я не расстроюсь, если рынок закроют на 5 лет
👉Цена акций ничего не говорит о бизнесе
👉Бизнес говорит сам за себя
👉Я лучше сначала прикину сколько стоит бизнес, а потом посмотрю на биржу, совпадает ли цена с моей оценкой

👉Мне нравится в Омахе — тут мало информационных раздражителей
👉У орущей толпы слишком короткий фокус, а короткий фокус не способствует долгосрочным прибылям
👉Здесь в Омахе я могу сфокусироваться на том, сколько стоит бизнес
👉Не купил ни одной технологической компании за 30 лет, покупаю только то, что понимаю
👉Чтобы зарабатывать, тебе не надо делать деньги в каждой игре
👉Есть 1000 компаний, это не бейсбол, тебе не надо брать каждую из 1000 подач, тебе достачно взять хорошую одну:)
👉Я вообще могу ничего не покупать два года
👉Скука — не может быть проблемой профессионального управляющего активами
👉Академики на бирже потребляют слишком много данных, и слишком много всего умеют. 
👉Если у них есть молоток в руке, они будут искать гвозди
👉А я буду думать об инвестициях как бизнесмен думает о своем бизнесе.

dr-mart |Чарли Мангер про Баффета -- в точку о сути фундаментального анализа

Чарли:
Уоррен часто говорит о дисконтировании денежных потоков (DCF), но я никогда не видел чтобы он построил хотя бы одну модельку в Экселе. Если какая-то идея не является настолько абсолютно очевидной, что требует надолго засесть за расчёты, он тупо переходит к следующей идее.
Чарли Мангер и Уоррен Баффет

dr-mart |Как Баффет умудрился начать покупать акции Geico по $2?

В книгах про Баффета пишут:
Когда в 1976 акция GEICO упала с 61 до 2 долл. за акцию, Баффет начал их покупать.

Блин, а почему он не начал покупать по 30, 20, 10 или на худой конец 5 долл.? Повезло?
Или они так быстро упали на 2 долл., что он их не успел купить где-то посередине?
Или он ждал не просто привлекательной цены, но и факторов, которые скажут, что контора выживет и пока он ждал эти факторов, бумага шлепнулась на 2 бакса?

dr-mart |Посмотрел кино про Баффета. Выводы

Итак, и я наконец посмотрел кино про Баффета https://youtu.be/c5-3IaUb5BQ 
Уоррен Баффет
Итак, выводы
  • У Баффета был врожденный талант. Он был гений. Искрометный ум. Я знаю несколько похожих людей в реальной жизни. Они немного аутичны по жизни и очень целеустремленны.
  • Баффет был не из рядовой семьи. У Баффета была очень умная мать, к-я очень хорошо считала в уме, а отец — биржевой маклер, который стал конгрессменом.
  • Баффет невероятно сконцентрирован. Он постоянно в себе, обдумывает какие-то идеи и не любит когда его отвлекают.
  • Баффет с детства был уверен что станет богатейшим человеком в мире.
  • Все его дети — совершенно рядовые люди. Ничего особенного. Баффет просто забил болт на семью — на жену и детей и всецело отдавался работе. Видно, что он вообще не принимал участия в их воспитании.
  • Видно, что дети его (а им всем уже за 50) недовольны отцом. Видимо он не слишком хорошо выполнял свои семейные обязанности
 В чем пожизненное конкурентное преимущество Баффета?
  • Он очень много считал и обожал это. Особенно интересен пример из начала фильма. Цифры давались ему легко. У него была отличная память — он помнил все цифры из отчетов, сколько акций у компании и тд
  • Он очень много читал. Даже в офисе он читал по 5-6 часов в день! Каждый день!!!!!!!!
  • Он был очень целеустремлен и ориентирован на сбережения и прибыль.
  • Он получает подлинный кайф от того что делает, а не от того, что можно купить на деньги.
  • Он очень последователен. Его не колбасит туда-сюда. Он жил в одном офисе 50 лет, жил в одном доме 50 лет и все это время он занимался тем, что ему нравится. У обычных людей есть тяга к новизне, переменам. А Баффет может взять и застрять в одной теме на 50 лет:)

....все тэги
UPDONW
Новый дизайн